股市對于藝術品市場的影響

季濤

　　幾年來，內地藝術品拍賣市場一直與股票呈負相關的關系，這被稱為是一種“蹺蹺板”效應。股市一好，流向藝術品拍賣市場的資金就會減少;股市一差，藝術品拍賣就會出現上漲。比如，2003年7月，內地藝術品拍賣市場“井噴”之日，正值股票市場低迷探底之時;2006-2007年期間，內地股票市場由于股權分置改革引起股票瘋漲時，拍賣市場卻陷入了調整;而2009年春季拍賣市場再次出現上漲時，剛好A股滬指從6124點跌到1664.93點;而 2014年7月22日開始的A股牛市風潮，再次將拍賣市場的資金吸走，使得一年來的拍賣成交出現明顯滑坡。

　　觀察2000年以來十五年中內地的投資狀況，由于中國股市的不完善和股民的投機心態，真正靠投資股票掙錢的人是少數，大約只有10-20%，而多數人在牛市中掙錢，在熊市中又將盈利還了回去，變成了虧錢;而長期持有住宅房產的人，絕大多數人的投資回報都達到了5-8倍之間;而投資回報最好的是文物藝術品，其長線投資的增值幅度高達5-20倍，甚至更多!藝術品投資收益幾乎跑贏了所有的投資品種!當然，這里主要是由于房產和藝術品市場初期“改革紅利”帶來的巨大收益，而這段時間股票的“紅利”效應并不明顯!

　　實際上，國際藝術品拍賣市場與股市的關系也有類似的“蹺蹺板”現象。英國著名藝術品專欄記者戈弗雷·巴克在他的著作中也談到過這一點：“過去三十年的經驗已經表明，進入藝術市場的最佳時機是在華爾街崩盤之際;在這樣的時候，資金都在尋找新的投資領域。1987年和2000年的事實表明，藝術品市場更是一個逆循環的市場。在股市暴跌之后，資金會從華爾街轉向房地產和藝術品、黃金以及珠寶。1975年以來，藝術品和房產價格上漲的年份，大都是股市低迷之時。”

　　一年以來，內地A股的瘋狂上漲，已經把許多投資藝術品的人吸引到了股市。實際上，許多投資藝術品的人早期都投資過股票。逢股票熊市，他們就去買藝術品，一旦股票有了賺錢效應，他們一定會回來。這次股市的“狂牛”，甚至還把一些藝術品投資收藏者中從來沒有買過股票的人給帶進了股市。

　　6月中旬以來，由于股指期貨、高比例杠桿融資融券和場外配資的強力做空，股市上出現了滬綜指1800點的狂跌，出乎了所有人的事先預料，股市上大部分被套。此時，卻正值內地各大拍賣行春季拍賣的付款期。筆者觀察發現，拍賣行的老總們無論做不做股票，都緊密關注著大盤的漲跌狀況。筆者曾在微信上詢問北京匡時拍賣公司的董事長董國強：“你又不買股，還那么關注股票干嘛?”他回答說，“我關心收款”。一句話道出了他的憂慮!

　　如今，人們投資的意識很強，一般都不會把現金放銀行存活期，他們要么買股票基金，要么購買銀行發行的理財產品，要么就買成了藝術品。因此，當許多藝術品行家或藏家在參加拍賣會之前，往往在不確定自己能買下多少件東西，能花多少錢時，是不會提前取出現金來的。他們常常是在拍賣成交之后，才根據最后的應付成交款決定怎么去籌錢，是賣些藏品，還是賣出一些股票和基金?

　　股票的“暴跌”，必然就會使一部分藝術品投資者告別股票，回到原來投資、收藏藝術品的道路上來，尤其是那些已經在股票中掙了錢的人更是會舍得在拍賣會上花錢。而在下跌中股票被套的人，會不會不舍得“割肉”，而對春拍藝術品成交款違約不付?

　　據媒體記者的調查，這次的股災，已經明顯影響到深圳等地的房產銷售，一手房和二手房銷售趨冷，購房已簽約者出現了退訂和違約，開發商正在擔心未來可能出現大規模的“退訂潮”或“違約潮”。

　　隨著春拍付款期的截止，這次“股災”引起違約不付款的現象也許已經出現。也許，拍賣公司對于付款期的適當展寬，也許，最近A股的超跌反彈能給投資者減少些被套后的損失，將有助于買家們最終付清所有拍賣成交款項。